【導語】8月環氧樹脂市(shi)場(chang)基(ji)本面變(bian)化不大，成本端(duan)先(xian)跌后漲，環(huan)氧樹脂(zhi)價(jia)格(ge)走(zou)勢先(xian)跌后漲，進入9月(yue)，行業步入傳統需求旺季，需求端(duan)預計(ji)(ji)環(huan)比小幅好轉，但市(shi)場(chang)供應面相對充(chong)裕，預計(ji)(ji)9月(yue)環(huan)氧樹脂(zhi)價(jia)格(ge)或維持高位，預計(ji)(ji)9月(yue)環(huan)氧樹脂(zhi)月(yue)均價(jia)14850元/噸，華(hua)東市(shi)場(chang)E-51參考(kao)運行區(qu)間14600-15200元/噸。

       8月上旬，伴隨雙(shuang)原料(liao)同步下(xia)(xia)(xia)(xia)行，成(cheng)本支撐相對不(bu)足，下(xia)(xia)(xia)(xia)游擇(ze)低采購，生產企業讓利接貨(huo)，市場價(jia)(jia)(jia)(jia)格下(xia)(xia)(xia)(xia)跌。截(jie)(jie)至(zhi)8月14日(ri)收(shou)(shou)(shou)盤(pan)(pan)，華東地區環(huan)氧樹(shu)脂E-51日(ri)均(jun)價(jia)(jia)(jia)(jia)14650元/噸(dun)，較(jiao)8月1日(ri)收(shou)(shou)(shou)盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)(jia)14800元/噸(dun)下(xia)(xia)(xia)(xia)跌150元/噸(dun)，跌幅(fu)1.01%。8月下(xia)(xia)(xia)(xia)半(ban)月，原料(liao)環(huan)氧氯丙烷價(jia)(jia)(jia)(jia)格明顯走高，成(cheng)本壓力(li)增加(jia)，環(huan)氧樹(shu)脂報盤(pan)(pan)跟漲原料(liao)，市場低價(jia)(jia)(jia)(jia)貨(huo)源減少。下(xia)(xia)(xia)(xia)游追高意(yi)愿(yuan)不(bu)強，多(duo)消耗前期原料(liao)庫存為(wei)主，現貨(huo)補貨(huo)意(yi)向偏(pian)低，新單(dan)商談一般(ban)。截(jie)(jie)至(zhi)8月31日(ri)收(shou)(shou)(shou)盤(pan)(pan)，華東地區環(huan)氧樹(shu)脂E-51日(ri)均(jun)價(jia)(jia)(jia)(jia)14850元/噸(dun)，較(jiao)8月14日(ri)收(shou)(shou)(shou)盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)(jia)14650元/噸(dun)上漲200元/噸(dun)，漲幅(fu)1.37%。

       成本支撐先弱后強，環氧樹脂價格貼合成本變動

       8月上(shang)(shang)旬(xun)(xun)，雙(shuang)原料表(biao)現(xian)弱勢(shi)。雙(shuang)酚(fen)A市(shi)場(chang)供需矛盾仍存，局部(bu)企業降價(jia)出(chu)貨(huo)，8月上(shang)(shang)旬(xun)(xun)價(jia)格重(zhong)(zhong)心下(xia)(xia)移；環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)氯丙(bing)烷市(shi)場(chang)下(xia)(xia)游跟(gen)進不(bu)足，部(bu)分企業讓利商談，市(shi)場(chang)重(zhong)(zhong)心亦有下(xia)(xia)探(tan)。成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)支(zhi)撐(cheng)力(li)度減弱，環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)跟(gen)隨(sui)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)重(zhong)(zhong)心走低(di)，截至8月14日，液(ye)體(ti)環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)理(li)論成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)14227元/噸，較(jiao)(jiao)8月1日下(xia)(xia)滑(hua)495元/噸。8月下(xia)(xia)旬(xun)(xun)，雙(shuang)原料由弱轉強(qiang)。伴隨(sui)雙(shuang)酚(fen)A行業虧損壓力(li)不(bu)斷(duan)加(jia)重(zhong)(zhong)，部(bu)分賣(mai)盤低(di)價(jia)惜(xi)售。疊加(jia)部(bu)分雙(shuang)酚(fen)A開工負荷下(xia)(xia)降及后期檢修計劃(hua)消息支(zhi)撐(cheng)，市(shi)場(chang)心態略有好轉，臨近(jin)月底(di)市(shi)場(chang)報盤試探(tan)小漲，部(bu)分中間(jian)商及下(xia)(xia)游工廠適(shi)量跟(gen)進，雙(shuang)酚(fen)A價(jia)格跌后反彈(dan)； 環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)氯丙(bing)烷成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)支(zhi)撐(cheng)較(jiao)(jiao)強(qiang)，疊加(jia)部(bu)分工廠停車檢修，加(jia)劇(ju)市(shi)場(chang)供應緊張的局面(mian)，工廠低(di)價(jia)惜(xi)售，企業報價(jia)持續上(shang)(shang)漲。截至8月31日，液(ye)體(ti)環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)理(li)論成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)14664元/噸，較(jiao)(jiao)8月14日下(xia)(xia)滑(hua)437元/噸。整(zheng)月來看，環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)支(zhi)撐(cheng)先弱后強(qiang)，對環(huan)氧(yang)(yang)(yang)(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)價(jia)格影響較(jiao)(jiao)大(da)。

       供減需降，基本面偏弱

       8月下(xia)(xia)游(you)(you)風電行業(ye)和電子電器行業(ye)保持剛需采(cai)購，對(dui)環(huan)氧(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)(zhi)價格支(zhi)撐(cheng)具有強支(zhi)撐(cheng)作用，然(ran)下(xia)(xia)游(you)(you)主要涂料行業(ye)相關地(di)坪、美縫(feng)劑、建(jian)筑結構膠等細(xi)分(fen)(fen)環(huan)氧(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)(zhi)用量受宏觀環(huan)境制(zhi)約(yue)出現窄幅下(xia)(xia)滑，疊加下(xia)(xia)旬起環(huan)氧(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)(zhi)價格上漲(zhang)，下(xia)(xia)游(you)(you)采(cai)購心態(tai)謹慎(shen)，部(bu)分(fen)(fen)大(da)客戶下(xia)(xia)單(dan)量低于預期，中小(xiao)客戶對(dui)高(gao)價環(huan)氧(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)(zhi)接(jie)盤較(jiao)抵觸，市場新單(dan)買氣(qi)平平。從供應端來看，液體環(huan)氧(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)(zhi)湖南石(shi)化(hua)、南通星(xing)(xing)辰、安徽恒星(xing)(xing)月內停車檢修，月內液體環(huan)氧(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)(zhi)平均開(kai)工(gong)(gong)負(fu)(fu)(fu)荷率在59%左(zuo)右(you)，環(huan)比下(xia)(xia)降(jiang)4個(ge)百分(fen)(fen)點；固(gu)體環(huan)氧(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)(zhi)本月訂(ding)單(dan)較(jiao)少，多數(shu)企(qi)(qi)業(ye)開(kai)工(gong)(gong)負(fu)(fu)(fu)荷處在低位，黃山歙縣園區零星(xing)(xing)生產商裝(zhuang)置停車，月內固(gu)體環(huan)氧(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)(zhi)平均開(kai)工(gong)(gong)負(fu)(fu)(fu)荷率在34%左(zuo)右(you)，環(huan)比下(xia)(xia)降(jiang)7個(ge)百分(fen)(fen)點，雖然(ran)部(bu)分(fen)(fen)企(qi)(qi)業(ye)開(kai)工(gong)(gong)負(fu)(fu)(fu)荷有所下(xia)(xia)降(jiang)，但市場現貨供應仍相對(dui)充裕(yu)，市場供需面偏弱，環(huan)氧(yang)樹(shu)脂(zhi)(zhi)(zhi)價格跟(gen)進緩慢(man)且價格漲(zhang)幅相對(dui)有限。

       成本托底，市場基本面或稍加改善，9月價格預期高位整理

       供應面，9月暫無(wu)聽聞(wen)新檢修(xiu)計劃(hua)，伴(ban)隨著(zhu)前期(qi)(qi)零星(xing)裝置重啟，疊加(jia)青島海灣預期(qi)(qi)提升(sheng)負荷及(ji)山東10萬噸/年產(chan)能新裝置投量試產(chan)預期(qi)(qi)，市(shi)場(chang)供應能力或(huo)(huo)增(zeng)加(jia)；需(xu)求面，伴(ban)隨9月傳(chuan)統旺季(ji)來臨，部(bu)分環氧樹脂下游開工負荷率或(huo)(huo)窄幅增(zeng)加(jia)，需(xu)求端預期(qi)(qi)窄幅好轉，仍以剛需(xu)補貨為主。整體來看，市(shi)場(chang)基本(ben)面或(huo)(huo)稍加(jia)改善。

       成本端，9月(yue)(yue)雙(shuang)酚A暫無新增(zeng)產(chan)能釋放，同時(shi)部分(fen)裝置存(cun)(cun)檢修計(ji)劃，國產(chan)量(liang)(liang)預(yu)(yu)期存(cun)(cun)窄(zhai)幅(fu)下(xia)(xia)降預(yu)(yu)期，需求或邊際(ji)性改善，預(yu)(yu)期需求量(liang)(liang)有(you)所提升，對價格(ge)存(cun)(cun)一(yi)定支撐，9月(yue)(yue)預(yu)(yu)計(ji)雙(shuang)酚A市(shi)場或謹(jin)慎上探后(hou)消化(hua)漲幅(fu)，華東雙(shuang)酚A市(shi)場運(yun)行區(qu)間或在(zai)7700-8000元/噸。環氧(yang)氯丙烷(wan)成本支撐預(yu)(yu)期較強(qiang)，“金九(jiu)銀十”的帶(dai)動(dong)導致業者(zhe)心態較好，然下(xia)(xia)游需求增(zeng)量(liang)(liang)有(you)限，預(yu)(yu)計(ji)9月(yue)(yue)價格(ge)或維持(chi)高位，漲跌(die)空間有(you)限，華東市(shi)場價格(ge)運(yun)行區(qu)間約在(zai)11600-11800元/噸。總(zong)體來看(kan)，9月(yue)(yue)環氧(yang)樹脂成本支撐預(yu)(yu)期較強(qiang)。

       綜合基(ji)本面和成本面來看，9月環氧(yang)樹脂價(jia)(jia)格預(yu)(yu)期高位(wei)整理，漲跌幅度或有限，預(yu)(yu)計9月均價(jia)(jia)為(wei)14850元/噸(dun)，華東市場E-51價(jia)(jia)格運(yun)行(xing)區間(jian)或在14600-15200元/噸(dun)。